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基金定投中为什么要首选指数基金?

时间:2017-04-25 10:32  来源:www.licaitop.cn  阅读次数: 复制分享 我要评论

    对于基金定投,大家并不陌生,但是让有很多投资小白不是很明白如何做好基金定投,不同渠道获知指数基金似乎是基金定投的首选,那是否真的如此呢?在此,笔者尝试将定投与指数基金的联系、以及标的指数基金的选取原则为大家做个简单介绍。
 
  定投本质及与指数投资的异同
 
  基金定投的初衷是为不熟悉资本市场、没有时间和能力去挖掘个股、但又希望参与市场行情的投资者而设计的。定投淡化择时概念,希望以时间换空间,是缺乏经验的投资者介入风险投资的最佳敲门砖。
 
  首先,定投的目标与指数投资理念不谋而合。从定投的设计初衷可知,定投本身就不是一个“投资收益最大化”的方案,其目的仅为跟上资产的平均收益率,这与指数投资“不求超越市场,但求跟上市场”的理念不谋而合。从投资行为看,定投与指数投资都是一种相对“消极”的手段,都不求买在最低、卖在最高。从时间周期看,二者都讲求长期投资,其本质都是一种“以时间换空间”的投资行为。
 
  其次,主动基金的主观性难以保障长期收益的稳定性。正由于基金定投的长期性特点,使其对所选择底层资产的风格稳定性要求较高。主动基金产品受基金经理情绪、行为模式变动的影响,往往难以保持长期的风格稳定,若基金经理发生变更,往往容易产生“风格漂移”现象,这进一步加大了定投长期目标实现的不确定性。而指数基金(包括ETF)以跟踪指数为目标,其不依赖于基金经理的主动管理能力,能够保证长期的风格稳定,是投资者追求市场平均收益的最优选择。最后,从长期来看,大多数主动基金难以战胜代表市场的指数基金。
  遴选定投指数产品的基本原则
 
  一是指数长期前景可期。定投最终的收益来源于指数长期向上,长期趋势向下的指数定投是无效的。从该原则出发,定投行业、主题指数对投资者要求更高,而宽基指数则相对容易一些。
 
  二是指数短期波动较大。波动小的指数均摊成本的功能不能有效发挥,而且正是由于波动大,投资者难以把握,才需要通过定投在时间序列上分摊成本。
 
  三是指数应具有明确的代表性。指数最好对“某个市场、板块、风格、行业或主题有较强的代表性”。例如,希望通过定投上证综指产品来追求A股市场平均收益就不是一个好选择。
 
  四是指数应为非强周期性品种。定投选取的指数周期性不能太强,强周期指数以轮动收益为主,长期不一定有向上的趋势。因此,对证券、有色等强周期行业指数的定投值得商榷。
 
  综上所述,建议投资者在选择定投品种时,可选择一些主流的宽基指数基金品种,宽基指数具有普适性强、市场代表性突出、周期性较弱等特点,更适合一般投资者进行定投。
 

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